The fundamental theorem of asset pricing under transaction costs

Guasoni P; Lepinette E; Rásonyi Miklós: The fundamental theorem of asset pricing under transaction costs.
FINANCE AND STOCHASTICS, 16 (4). pp. 741-777. ISSN 0949-2984 (2012)

Szöveg
rasonyi2012.pdf - Megjelent verzió
Download (275kB)

Mű típusa:

Folyóiratcikk

Szerző azonosítók:

Név	ORCID	MTMT szerző azonosító
Guasoni P
Lepinette E
Rásonyi Miklós	0000-0002-3105-4752	10011412

Absztrakt (kivonat):

This paper proves the fundamental theorem of asset pricing with transaction costs, when bid and ask prices follow locally bounded cA dlA g (right-continuous, left-limited) processes. The robust no free lunch with vanishing risk condition (RNFLVR) for simple strategies is equivalent to the existence of a strictly consistent price system (SCPS). This result relies on a new notion of admissibility, which reflects future liquidation opportunities. The RNFLVR condition implies that admissible strategies are predictable processes of finite variation. The Appendix develops an extension of the familiar Stieltjes integral for cA dlA g integrands and finite-variation integrators, which is central to modelling transaction costs with discontinuous prices.

Folyóirat/kiadvány címe:

FINANCE AND STOCHASTICS

Évszám:

2012

Kötet:

Szám:

Oldalak:

pp. 741-777

ISSN:

0949-2984

Intézmény:

Pázmány Péter Katolikus Egyetem

Kar:

Információs Technológiai Kar (1998-2013.06.)

Nyelv:

angol

MTMT rekordazonosító:

2422657

Dátum:

2024. Dec. 19. 12:06

Utolsó módosítás:

2024. Dec. 19. 12:06

URI:

https://publikacio.ppke.hu/id/eprint/1945

Actions (login required)

Tétel nézet